大家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒(lēi)小(xiǎo)区都(dōu)没出一直在加班，这个长假，国内(nèi)旅游消费爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我(wǒ)们梳(shū)理一下(xià)重大消息，以及券(quàn)商老(lǎo)师们的(de)最(zuì)新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局会(huì)议(yì)定(dìng)调(diào)！

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经(jīng)济工作(zuò)。中共中央总书(shū)记习近平主持(chí)会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，在以(yǐ)习近(jìn)平(píng)同志为核(hé)心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹(chóu)疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安(ān)全(quán)，我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜(shèng)利(lì)，经济社(shè)会全面(miàn)恢复常(cháng)态(tài)化运行，宏(hóng)观政(zhèng)策(cè)靠前协同(tóng)发力，需(xū)求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好于预期，市场需(xū)求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我国经济运行(xíng)好转主要是(shì)恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不强，需(xū)求(qiú)仍然(rán)不足(zú)，经(jīng)济(jì)转(zhuǎn)型升级面(miàn)临(lín)新(xīn)的(de)阻力，推动高质量发展仍需要克(kè)服不(bù)少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和改善性住(zhù)房需求(qiú)的支持，强(qiáng)调(diào)做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定(dìng)工作，促进(jìn)房地(dì)产(chǎn)市场平稳健康发展。同时(shí)，会议还提出，在超大特大城市(shì)积极稳(wěn)步推进城中村改造和(hé)“平急(jí)两(liǎng)用”公共(gòng)基础(chǔ)设施(shī)建设等。

　　2、国家(jiā)统计局：4月份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统(tǒng)计局消息，4月份，制造业采购经理指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于临(lín)界点(diǎn)，制(zhì)造业景气(qì)水平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两个月后，风雨飘(piāo)摇的美国第一(yī)共和银行终究还是没(méi)能逃(táo)脱倒闭并被接管收购(gòu)的命运。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和(hé)旅游部数(shù)据中心测(cè)算，全国国(guó)内旅游出游合计2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％，按可(kě)比口(kǒu)径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游(yóu)收(shōu)入1480.56亿(yì)元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄新社报(bào)道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌(wū)克兰试图用无人(rén)机袭(xí)击(jī)克里姆林宫。

　　据(jù)报道(dào)，当晚两架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和(hé)特种部(bù)队(duì)及(jí)时采取行动，并使用电子对抗系统(tǒng)，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击(jī)目的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总统普京(jīng)没(méi)有(yǒu)因袭击受伤，其工作(zuò)日(rì)程(chéng)将照(zhào)常(cháng)进行。 掉(diào)落的无(wú)人机碎片也没有造成人员伤亡。

　　俄总(zǒng)统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯(sī)科夫(fū)称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭击(jī)时普京不在(zài)克里姆林宫中(zhōng)。 他表示(shì)，普京(jīng)3日(rì)在(zài)位(wèi)于莫斯科(kē)州(zhōu)的(de)新(xīn)奥加廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄罗(luó)斯总(zǒng)统(tǒng)新闻处表示，俄方(fāng)保留在(zài)合适的时间和(hé)地点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日(rì)报道，俄罗斯首(shǒu)都莫(mò)斯科自当日起禁止放(fàng)飞无人机，经政府批准(zhǔn)的除外(wài)。 莫(mò)斯(sī)科市长索比亚宁(níng)表示，这一决定是(shì)为了(le)防(fáng)止未经授权使(shǐ)用(yòng)无人机，避免妨(fáng)碍执法机构的(de)工作。

　　据法新(xīn)社当地时间3日报道，乌克(kè)兰(lán)方面表示(shì)“没有(yǒu)参与”对克里姆林宫的无人机袭击。

　　另(lìng)据俄罗(luó)斯《生(shēng)意人报》网站消息，针对无(wú)人机试图(tú)袭击俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼(ní)基福罗(luó)表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒(méi)体采访时，呼吁俄军对乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基位于(yú)基辅的官邸进行导弹打击，作(zuò)为(wèi)对乌方企(qǐ)图使用无人机袭击(jī)克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证券：从失衡到平(píng)稳，布局(jú)业绩驱(qū)动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发(fā)的过度博弈和心态失衡，市场大幅动荡。进(jìn)入5月(yuè)，国(guó)内的(de)经济、政策(cè)和外(wài)部环境相比4月继续不断改善，投资者对经济的预期将在微观体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业(yè)绩(jì)三个层面(miàn)实现统一，投资(zī)者(zhě)心态也(yě)将(jiāng)逐步从(cóng)短暂失衡趋(qū)向平稳，市场依(yī)然处(chù)于(yú)全年第二(èr)个关键做(zuò)多窗口，财报季结束后，市场将(jiāng)步(bù)入业绩(jì)驱动的行情阶段(duàn)，配置(zhì)思路(lù)上(shàng)建议坚持(chí)高切低，关(guān)注上半年景气持(chí)续(xù)改善(shàn)的(de)品(pǐn)种。

　　首先，政治局会(huì)议(yì)提振市场信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济内生动(dòng)能稳步修复(fù)，并(bìng)将得到同比(bǐ)和高频数据验证(zhèng)；外(wài)部流动性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对A股实质影响十分(fēn)有(yǒu)限。其次，财报(bào)季(jì)数据显(xiǎn)示(shì)，A股业绩(jì)跨(kuà)年筑(zhù)底(dǐ)特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现(xiàn)，其中行业的结(jié)构(gòu)性亮(liàng)点日益清晰，经济(jì)预期5月(yuè)将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三(sān)个层(céng)面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上行基础。最后(hòu)，预计5月A股(gǔ)仍处于今年第二个关键做多窗口中，并将步入(rù)业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建议(yì)紧(jǐn)扣业绩主线(xiàn)，重点布(bù)局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板(bǎn)块(kuài)中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他(tā)板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望(wàng)持(chí)续的细分行业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧(rèn)性。主要(yào)基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政策(cè)有望延(yán)续稳中求进基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风险需要密切(qiè)关注，如若应对得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述(shù)因素结合当前(qián)A股市场(chǎng)整体估(gū)值水平不高仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间的事件性因素影响可能有所波动，但对(duì)后市整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现不用过于谨慎，当前(qián)位置市场(chǎng)机会(huì)仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季度(dù)全(quán)A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探底，五(wǔ)一出行(xíng)恢复亮眼(yǎn)，但制(zhì)造业PMI已(yǐ)露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高利率环境(jìng)下美(měi)国银行风险事件(jiàn)频发，衰退(tuì)风险上升。市场处于(yú)再平衡期，低位把(bǎ)握(wò)再(zài)布局机会；短期结构上关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技(jì)周期与(yǔ)复苏(sū)链(liàn)中的弹性方(fāng)向。行(xíng)业重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)：医药、传(chuán)媒、通信、餐(cān)饮链（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一带(dài)一(yī)路、数(shù)据(jù)要素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期，对比(bǐ)历史，这(zhè)次(cì)牛市(shì)第一波上(shàng)涨的结构分(fēn)化更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响(xiǎng)下，行业或(huò)更均衡。③数字(zì)经济是全年主线(xiàn)，后续(xù)或依据基本面(miàn)去伪存(cún)真，阶(jiē)段性(xìng)关注复苏的(de)部(bù)分消费。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经回归 | 民(mín)生策略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核心资产(chǎn)、海外映射(shè)的科技和大(dà)宗商品都将被海外逐(zhú)级放大的宏观波动所影响(xiǎng)。我(wǒ)们(men)的资(zī)源+重资产(chǎn)组(zǔ)合短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红(hóng)利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁(tiě)）资源(yuán)类(lèi)企业(yè)（煤炭(tàn)、油(yóu)、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消费正在展现(xiàn)出成为(wèi)未来经济(jì)增长新动(dòng)能的潜力，推荐(jiàn)中低端消(xiāo)费、县域消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前(qián)后市场表现如何？行业胜率如(rú)何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场上(shàng)涨概率较节前明(míng)显提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节(jié)前1周、1个月指数大多震荡调整(zhěng)，上涨概(gài)率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周(zhōu)、1个月上涨(zhǎng)概(gài)率则(zé)大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行(xíng)业看，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色(sè)金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅(fú)居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一(yī)”假(jiǎ)期间全球大(dà)类资产波动以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)释(shì)放(fàng)的信号

　　国内(nèi)复苏延(yán)续，支撑A股指数(shù)震荡(dàng)上移。从“五一”前后大类(lèi)资产表现来看(kàn)，全球(qiú)主要(yào)权(quán)益市场及(jí)原油(yóu)等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄金价格走强(qiáng)，表明海外市场“衰退交易(yì)”有所升(shēng)温。美(měi)欧一季(jì)度经济增(zēng)速(sù)不及市场预期(qī)，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)和两党债务上限博(bó)弈使得(dé)海(hǎi)外风险偏(piān)好有所回落，同时(shí)也促使美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国(guó)内(nèi)服务消费大幅回升，但地(dì)产销售复(fù)苏偏(piān)缓，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早(zǎo)期。4月政治(zhì)局会议强(qiáng)调“当前经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足(zú)”，因此总(zǒng)量(liàng)政策收紧风(fēng)险不大，企业盈利上(shàng)行将支(zhī)撑A股指(zhǐ)数震荡上移。结构(gòu)上(shàng)，政治局会议(yì)首提“重视通用人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动的数字(zì)经(jīng)济行情或(huò)反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全A指数(shù)整体(tǐ)是震荡下行的，是(shì)去年(nián)底熊市结(jié)束(shù)后，指数的第一次长时(shí)间回撤(chè)，可以类比历(lì)史上牛市(shì)第一年中的(de)战术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛(niú)市第一年中的(de)第一次战术性回(huí)撤(chè)，时间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与(yǔ)高(gāo)频经(jīng)济指(zhǐ)标和(hé)预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体(tǐ)时(shí)间是3个(gè)半月，由于(yú)经(jīng)济比2016年(nián)弱很多(duō)，所以主跌阶(jiē)段完成后(hòu)还出现(xiàn)了2个月的底部震荡(dàng)，整体(tǐ)回撤持续的(de)时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债(zhài)市和商品(pǐn)市(shì)场的表现(xiàn)，均表(biǎo)明(míng)资本市(shì)场对经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久(jiǔ)，或(huò)者至少Q2可(kě)能不会持续。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的(de)PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了(le)较为(wèi)明(míng)显的下降。这一下降背(bèi)后我们认(rèn)为可能主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据(jù)历史(shǐ)经验，疫情后第一个季度(dù)经济数(shù)据最(zuì)容(róng)易恢复，4月(yuè)开始经济(jì)进入疫后第二个季(jì)度。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格(gé)、海外经济担(dān)心等因素，可(kě)能会让4-5月的经济数据很难超预期(qī)。由此导致这一次市场(chǎng)的战术调整(zhěng)虽然可能已经(jīng)完成大部(bù)分，但由于缺乏(fá)数据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新(xīn)一轮牛市起(qǐ)点之上，短期的迷雾掩盖不了长期的坦(tǎn)途，把(bǎ)握“上证50高股(gǔ)息央国(guó)企+科(kē)青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克创50赛道大切换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾在(zài)增加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈(liè)的中美(měi)摩擦、偏(piān)弱的一(yī)季报(bào)业绩；但中期的坦(tǎn)途较为(wèi)明(míng)确：经济(jì)温和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值(zhí)极低、产业趋势明(míng)确(què)、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应(yīng)对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点(diǎn)关注上证50高(gāo)股息央(yāng)国(guó)企，央国企指数和ETF后续(xù)将(jiāng)发行、迎来(lái)增量资(zī)金行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境(jìng)下获(huò)取(qǔ)超额收益（13只被指数集中覆盖的(de)高股息央国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构(gòu)赛道的(de)第五次大(dà)切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明(míng)显调整，是进一步加配的(de)良(liáng)机，其中以科创50方向(xiàng)最为关键。若(ruò)美(měi)联储能够(gòu)在5月完(wán)成最后一次加息，中美摩擦有(yǒu)所(suǒ)缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科创(chuàng)再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克