OPPO宣布关(guān)停旗(qí)下芯片子公司哲库科技，引发了公募REITs扩募风波，如今，二(èr)级市场的影响仍未停歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月(yuè)15日，华安(ān)张(zhāng)江光大园REIT开盘继续延(yán)续(xù)此前(qián)几日的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾盘有(yǒu)所拉升，全天收跌6.22％，最近(jìn)3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江(jiāng)光大园REIT曾发布公告，紧急回应称(chēng)，哲(zhé)库科技(jì)是其(qí)扩募拟新购入基(jī)础设施资产张润(rùn)大厦的重要承租方(fāng)之一，目前未(wèi)收到哲库科(kē)技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签(qiān)租(zū)赁协议(yì)的通知。同时，在公告(gào)中，华安张江光大(dà)园REIT进一(yī)步表示，原始(shǐ)权益人(rén)将继续密切关(guān)注哲库(kù)科技后(hòu)续情况(kuàng)，积极做(zuò)好(hǎo)相关应对(duì)。

　　此(cǐ)外，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募购(gòu)入项目的(de)原(yuán)始权益人相关负责人也表示，近期已同步启动了应急(jí)预案，排摸(mō)储备租户，积极应对(duì)哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张润(rùn)大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高(gāo)度重(zhòng)视，浦东新区国(guó)资委也高度关注。

　　多位业(yè)内人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期(qī)市场波(bō)动较大，但其实不(bù)动产公募(mù)REITs项目短(duǎn)期(qī)出租率下跌并(bìng)不会从根(gēn)本上(shàng)影响(xiǎng)其内外价值，投资(zī)者(zhě)应理(lǐ)性看待。

　　张江(jiāng)光(guāng)大园REIT此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读trong>

　　二(èr)级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技(jì)的(de)事件继续扰动公(gōng)募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安(ān)张江光大园REIT以3.726元的价格(gé)小(xiǎo)幅(fú)低开，此后(hòu)二级(jí)市场价格开始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT跌(diē)幅一度(dù)扩(kuò)大到8.30％，随(suí)后(hòu)价格有所回升，最终(zhōng)报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近(jìn)期(qī)不利消息影响，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT最近几个交易(yì)日(rì)二级市(shì)场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日(rì)以来，3个(gè)交此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(jiāo)易(yì)日(rì)跌幅(fú)达到9.69％，今年以(yǐ)来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日(rì)上市以来，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT累(lèi)计涨幅超过(guò)24％，在全市场公募REITs中位居前列(liè)。

　　从(cóng)5月(yuè)15日公募REITs市场整体表(biǎo)现上看，目前上市的8只产业园区(qū)基础设(shè)施REITs中，仅博(bó)时招商(shāng)蛇(shé)口产业园REIT微幅上涨，其余7只(zhǐ)均有(yǒu)不同程度下跌，8只产业(yè)园(yuán)区基(jī)础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以来平均(jūn)跌幅(fú)5.17％。

　　“此前，张江REIT一(yī)季报(bào)中已经披露张(zhāng)江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率有所下降，如(rú)今拟扩募的项目又(yòu)遭(zāo)遇突发事件，因此导致二级市(shì)场价格(gé)出(chū)现波动。”一位业内(nèi)人士(shì)分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出(chū)于风险规避的(de)原因，最(zuì)近几个交易(yì)日(rì)场内资金有(yǒu)所(suǒ)流(liú)出(chū)，但(dàn)是，不动产公募REITs项目短期出租率下跌(diē)并不会从(cóng)根本(běn)上影响其内外价(jià)值(zhí)。

　　他也同时(shí)表(biǎo)示，目(mù)前(qián)随着二级市场价格下跌，风险(xiǎn)也得到一定释放，但是价格(gé)涨跌(diē)会(huì)受到基本面、情绪面等多重因素(sù)影响，不好(hǎo)判断价格是不是已经(jīng)完(wán)全(quán)触底。

　　此外(wài)，还有一位(wèi)业内人(rén)士表示，今年(nián)整体REITs市(shì)场表(biǎo)现低迷，不(bù)少产品(pǐn)年内(nèi)二级市场(chǎng)跌幅较大(dà)，其(qí)实(shí)有些隐含收益率(lǜ)高的产品具备一定的投资价值，很适合稳(wěn)健类投(tóu)资者。此外，伴随着经济复苏(sū)的(de)步伐，产业(yè)园(yuán)区、物流类等REITs产品(pǐn)具备一定的投资价(jià)值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事(shì)高如星对此表示，若张江(jiāng)园区最终能顺(shùn)利解(jiě)决招商，平稳过(guò)度对经营现金流(liú)没有造(zào)成大的影响，“事件性利空下调至得这么急、这么深，加上前(qián)期本(běn)身园区类资产就回(huí)调不(bù)少了(le)，这就是黄金坑。”不过，他(tā)也强调，最终还(hái)是落到租金收入(rù)受不受(shòu)影响，影响多大(dà)，估计园(yuán)区会最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募路上再迎(yíng)接考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科技。随后5月(yuè)12日(rì)晚，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT发布公告，紧急(jí)回应(yīng)称(chēng)，哲(zhé)库科技是其扩募拟新(xīn)购入基础设(shè)施资产张(zhāng)润大厦的重要承(chéng)租方之(zhī)一(yī)，目(mù)前(qián)未(wèi)收到哲库科技及OPPO方面关于停止执(zhí)行已(yǐ)签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华安张(zhāng)江光大园REIT进一步表示，原始权(quán)益人将继(jì)续(xù)密切关注哲库(kù)科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其一季报中(zhōng)披露的(de)张江光大(dà)园项目出租(zū)率下降事项，一度二级市场(chǎng)价格(gé)出(chū)现回落。在随(suí)后召开的业绩说(shuō)明会(huì)中管理人就(jiù)相关事项进行了解(jiě)释说明，市场信心得到了(le)一定提振，二(èr)级市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋于平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月11日(rì)召开的线(xiàn)上和线下的扩(kuò)募说明会上(shàng)，运营团队表示了对张(zhāng)江光大园项目的信心，预计签(qiān)署意向(xiàng)书(shū)和合(hé)同谈判中的储备租户正常转化后(hòu)，项目出租率(lǜ)将得到(dào)回升。没(méi)想(xiǎng)到仅过了不到(dào)三周的时间(jiān)，张江REIT的(de)扩募(mù)之路(lù)又迎来了新的考(kǎo)验。

　　因张江(jiāng)REIT的上述公告引起了市场各方的广泛关注(zhù)，张江(jiāng)REIT拟扩(kuò)募购入项目(mù)的(de)原始权益(yì)人相关负责人坦言，事发突然(rán)确(què)实始料未(wèi)及(jí)，在获(huò)悉OPPO关停(tíng)哲库科技消息的第一时间即奔赴现(xiàn)场进行了沟通(tōng)和核(hé)实工作，并同步启动了应急预(yù)案，排摸储(chǔ)备租户，积(jī)极应对哲(zhé)库提前退租的可能事(shì)项。由(yóu)于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导高(gāo)度重视，据悉(xī)新区国资委也(yě)高度关(guān)注(zhù)。

　　当谈及储备租户(hù)情况(kuàng)，相关负责人(rén)介绍说，目(mù)前储备租户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测(cè)试、人(rén)工智能、航天产(chǎn)业(yè)、信息技(jì)术等产业客户(hù)，租(zū)赁意向(xiàng)面(miàn)积超(chāo)过了2万方。从意向储(chǔ)备转化为实际(jì)租户需要一些(xiē)时间。

　　“我们正(zhèng)在着(zhe)手通过签署租赁(lìn)意向(xiàng)书(shū)来(lái)尽(jǐn)快锁定一些重要租户(hù)。虽(suī)然收了三个月履约(yuē)保证金给了我们(men)一些空间，但本着(zhe)对首批扩募、对市(shì)场负责(zé)的(de)态度，我们肯定要全力(lì)与时(shí)间赛跑，把这些面(miàn)积在短期(qī)内完成去化。”相关负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持有的(de)同区域的(de)张江光大(dà)园项目一季度末也有(yǒu)将近30％的空置率，原始权益人有那(nà)么多储备租户(hù)，之(zhī)前(qián)的空置率为何未能得到(dào)解决(jué)。

　　对此(cǐ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人解释，张江光(guāng)大园(yuán)一直以(yǐ)来都坚持以市场化运营为导向，历史运营表(biǎo)现(xiàn)稳定，租(zū)户的调租和(hé)换租都属于正常情(qíng)况(kuàng)，而这次项目的大租(zū)户退租正好发生在市(shì)场活跃度的短期低点，目前(qián)市场情况已有所(suǒ)好转。在看到出租率(lǜ)下滑情况没有得(dé)到(dào)及时修复后，张(zhāng)江这边也作了一定的(de)资源(yuán)调(diào)配和倾斜，引入了一些储备(bèi)租户。

　　另外，张润大(dà)厦和张(zhāng)江光大园(yuán)项目此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(mù)在给租户的分隔空(kōng)间、交付标准、租金水平(píng)等方(fāng)面也(yě)有一些(xiē)差异化，张润大厦(shà)多是两千(qiān)多平的大平层，楼(lóu)的成新(xīn)度高(gāo)一些，单价也贵一些，张江光大园单层以一千平(píng)的(de)面积为主，还有(yǒu)一些独栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也会(huì)根据自身需求和预算挑选区域内的不(bù)同物业。

　　“如果扩募(mù)完成以(yǐ)后，新老资产(chǎn)的管理人都变(biàn)成了一家，后续我们在(zài)资源共(gòng)享和联合营销方面能更加充分(fēn)发(fā)挥(huī)协同效应，相信可以做得更(gèng)好。”上述负(fù)责人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对(duì)于张江REIT的(de)定位和展(zhǎn)望，相关(guān)负责(zé)人表(biǎo)示，张江集团和张(zhāng)江(jiāng)高科目前(qián)在管(guǎn)资产约(yuē)五百万方，还(hái)有一(yī)些其他在(zài)开发的储(chǔ)备项目，这些都将成为(wèi)张江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资(zī)产上市(shì)平台目标(biāo)的坚(jiān)实后盾和储备资源。“我们(men)非常重视张江(jiāng)REIT这(zhè)个资本(běn)平台和它未来的发展。”相关(guān)负责人(rén)表示，“这次扩募是我们(men)实(shí)现基(jī)金扩容的第一(yī)步，也(yě)是至关(guān)重要的一步，眼下我(wǒ)们可能面临(lín)了(le)一些突发情况需要(yào)解决，但是(shì)这和我们在张江科学城这三十年建设发展过程中(zhōng)所(suǒ)经历的相比，只能算(suàn)是一个非常(cháng)小的插曲。我们有信心排除万难，尽一切可能化(huà)解当前突发事件的(de)所有(yǒu)负(fù)面影(yǐng)响，维持预期和市场的信心。”