美(měi)东时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次(cì)会(huì)议之(zhī)后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)，物价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动(dòng)的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息(xī)的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好第十次加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露未来(lái)的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继(jì)续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联(lián)储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择是有必(bì)要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大概率不会给出(chū)一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息(xī)的可(kě)能性，或者已(yǐ)经排除(chú)了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能(néng)的(de)。“即(jí)使6月维(wéi)持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在(zài)年(nián)底前降息(xī)25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预(yù)期是基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于(yú)严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来(lái)动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力下降的(de)预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的(de)担(dān)忧。市(shì)场参与者仍提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出(chū)的(de)主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市(shì)场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监(jiān)管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的(de)部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的(de)账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云(yún)计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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