踩(cǎi)上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差(chà)年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此(cǐ)前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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