近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技(jì)术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之(zhī)外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量(l1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升iàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和(hé)不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的判1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen 1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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