金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易(yì)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动所交易(yì)的(de)白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实(shí)，由于(yú)国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年以来的(de)首次(cì)回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施(shī)的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮(liáng)糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约(yuē)是(shì)否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动