总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的(de)市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利(lì)于投上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。<上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好/p>

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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