金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经(jīng)挣扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得(dé)日(rì)本股(gǔ)市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到(dào)”金钱味(wèi)道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团主席(xí)苏世民拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑(hēi)石集小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在日(rì)本与投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在(zài)股(gǔ)东大会上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变化也颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展的原(yuán)因小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布(bù)《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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