美(měi)国债务(wù)违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资(zī)产仍然(rán)是(shì)美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美(měi)国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观的(de)分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了(le)美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在(zài)美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期(qī)美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违(wéi)约的(de)可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的(d贵州海拔高度是多少e)需求(qiú)的提振(zhèn贵州海拔高度是多少)，然后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有(yǒu)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发(fā)生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国(guó)国债将走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券(quàn)被认(rèn)为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库(kù)券，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其(qí)他(tā)收入(rù)措(cuò)施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库(kù)券(quàn)的市场定价(jià)也表明了一定程度的压(yā)力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推(tuī)至(zhì)了当时的创(chuàng贵州海拔高度是多少)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么(me)悲(bēi)观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货(huò)币(bì)的地位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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