五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和(hé)银(yín)行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也(yě)是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未(wèi)结(jié)束(shù)，只是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提(tí)高债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一个人(rén)掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他(tā)称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别(bié)的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可能(néng)性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空(kōng)头一(yī)直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总(zǒng)是在希望与(yǔ)失望中不断轮回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着(zhe)他们都(dōu)会回(huí)来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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