衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的(de)变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来(lái)的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行动(dòng)中，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境(jìng)国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机(jī)密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外(wài)政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源化那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和(hé)海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层(céng)面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央(yāng)行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告(gào)诉(sù)记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东(dōng)出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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