本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利润被进一步(bù)压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉料(liào)端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约(yuē)开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋势(shì)将更为清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持(chí)下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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