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连云港灌南邮编号是多少沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初(chū)以(yǐ)来的(de)大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持(chí)续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策(cè)持续支撑和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带一路(lù)”和运营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄(é)深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务院改组(zǔ)又新(xīn)设国家连云港灌南邮编号是多少数据局。运(yùn)营商(shāng)作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之三(sān)：景(jǐng)气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的(de)全(quán)年宏观主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带(dài)动能(néng)源链(liàn)整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期回(huí)暖，能源产业链尤其是(shì)行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点关注(zhù)哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建议关注(zhù)机(jī)械(xiè)（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银(yín)行等细(xì)分(fēn)方向。

　　1）机(jī连云港灌南邮编号是多少)械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点(diǎn)支持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来经历了行(xíng)业调(diào)整和(hé)产能过剩(shèng)的困(kùn)境，但(dàn)近期(qī)板块景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市(shì)场需(xū)求正(zhèng)在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学品(pǐn)船与成(chéng)品油(yóu)轮船(chuán)的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革推动(dòng)造船(chuán)企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船舶制造业(yè)已在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）：五一(yī)期间各(gè)项数据(jù)恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性强，承诺高分红(hóng)，类(lèi)债(zhài)属(shǔ)性突出。经济增速下行(xíng)，高速(sù)公路、铁路、港口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路及铁路(lù连云港灌南邮编号是多少)板块(kuài)上(shàng)市(shì)公司更加(jiā)注重投资人(rén)回报，多家公司(sī)发(fā)布股东回报计划，大(dà)幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承诺未(wèi)来几年高(gāo)分红水(shuǐ)平(píng)，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的(de)高股息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融(róng)资(zī)需求回(huí)暖，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政(zhèng)策(cè)基调下，后续(xù)信(xìn)贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空(kōng)间较大(dà)。