北交(jiāo)所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所(suǒ)布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动戊戌年是哪一年、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表(biǎo)现也使得(dé)越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报(bào)中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)戊戌年是哪一年大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设(shè)备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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