昨夜，美国银(yín)行(xíng)股持续(xù)暴跌，内外盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股三大指数(shù)集(jí)体(tǐ)低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共(gòng)和银行股(gǔ)价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅(fú)扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方(fāng)信(xìn)托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致(zhì)美国国债(zhài)价格(gé)飙(biāo)升(shēng)，短期市场利(lì)率大幅下跌，债(zhài)券交(jiāo)易员不再完(wán)全押注美联储会再加(jiā)息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前(qián)有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些时候，交易员认(rèn)为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份(fèn)有(yǒu)可(kě)能进(jìn)一步加息。除了大幅(fú)降低加息的可能性(xìng)外，掉期交(jiāo)易还显示，市场对利率见顶后美联(lián)储(chǔ)降(jiàng)息(xī)的押注有所增加，他(tā)们预(yù)计(jì)到年底联(lián)邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布(bù)伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨(zuó)日(rì)23时(shí)收盘，国内(nèi)期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)全(quán)线下跌(diē)。伦铜跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍(niè)跌5％，伦锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称：众议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务上限问题和削(xuē)减(jiǎn)支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如(rú)果美(měi)国国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产生的债务违约将在(zài)美国(guó)引发一(yī)场(chǎng)“经济(jì)灾难”，使未(wèi)来几年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限是(shì)国(guó)会的(de)一(yī)项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约(yuē)将(jiāng)产生一(yī)场经济(jì)和金融灾(zāi)难，使借贷成本(běn)永久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国企业将面(miàn)临信贷市场的(de)恶化(huà)，政府(fǔ)将(jiāng)可能无法向军人(rén)家庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登(dēng)正式宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以(yǐ)创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一代人都要经历(lì)为了(le)民(mín)主挺(tǐng)身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本自由(yóu)挺身而出(chū)。我相信这(zhè)是我们的(de)时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选连(lián)任美国(guó)总统的原(yuán)因。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视(shì)频。

　　法(fǎ)新社分(fēn)析称，目(mù)前拜登在民主党内部(bù)没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第二(èr)任期结(jié)束时，这位(wèi)资深(shēn)民(mín)主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国(guó)广(guǎng)播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人中(zhōng)，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日，国内各家(jiā)期货交易所公(gōng)布劳动节期间有关(guān)工作安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平(píng)。

　　上期所通知(zhī)称，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白(bái)银期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为13％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易(yì)日收(shōu)盘结算时，黄金(jīn)期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为7％；其他品种期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上(shàng)期(qī)能(néng)源方面，自4月27日起第(dì)一个未出现单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，所有品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水(shuǐ)平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边市的(de)第一个交(jiāo)易(yì)日结(jié)算时起，上述品种期(qī)货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至(zhì)调(diào)整前水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。5月4日恢复交易后(hòu)，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续报价的(de)第(dì)一个(gè)交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为6％，套(tào)期保值交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚(jù)氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化(huà)石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至节(jié)前标(biāo)准；其他期货合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水平(píng)维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指(zhǐ)期货各合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持仓量最大(dà)的(de)合约未出现单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约(yuē)的(de)保(bǎo)证金(jīn)调整系数根(gēn)据相应(yīng)股(gǔ)指期货的(de)交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，工业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在(zài)工业硅品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现(xiàn)货价(jià)格(gé)走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货(huò)分(fēn)析师(shī)孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强的(de)主要原因有四点：一是(shì)短期二次育(yù)肥造(zào)成货源有所收紧；二是(shì)来自(zì)政策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致(zhì)调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的(de)主(zhǔ)要逻辑(jí)依旧在于产(chǎn)业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分区域二次育肥采(cǎi)购量(liàng)增(zēng)加，政(zhèng)策消息(xī)稳(wěn)市信号相对强烈，期现货价格同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反(fǎn)弹至养殖成本附近明显承压(yā)。同时，套保资(zī)金(jīn)介入。因此周(zhōu)二期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年(nián)一季度去(qù)产(chǎn)能不及预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实。从目(mù)前(qián)的存栏(lán)以及屠宰企业库存来看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态(tài)，供应宽松大概(gài)率延长至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货(huò)生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月(yuè)度(dù)初生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业(yè)部监测数据显示，去(qù)年(nián)9月到今年2月全国(guó)新生仔猪数量(liàng)各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年(nián)7月生(shēng)猪出(chū)栏(lán)供给相对充足。从出(chū)栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪源(yuán)仍将(jiāng)支(zhī)撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发展(zhǎn)，而且规模(mó)化占比得到明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量明显高于去(qù)年(nián)同期，产能较为(wèi)充裕(yù)。同时，2023年中央(yāng)一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目(mù)标细化为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为主的(de)生猪产能调控”，将全国(guó)能繁母猪数量稳(wěn)定在4100万头的(de)正常保有量，可见(jiàn)国(guó)家稳猪价(jià)的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明(míng)显高(gāo)于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻(dòng)品销售不(bù)畅，待(dài)冻鲜价差(chà)恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策(cè)引导及(jí)市场预(yù)期向(xiàng)好，加上(shàng)居(jū)民(mín)收入增加(jiā)、消费意(yì)愿增(zēng)强等(děng)利好因素，都是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却一(yī)直不(bù)温不火(huǒ)。目前(qián)看，今(jīn)年生猪(zhū)的需(xū)求(qiú)大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年(nián)份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货(huò)基本(běn)收(shōu)尾(wěi)，从走量看并(bìng)未(wèi)出现(xiàn)明显提(tí)升，随着(zhe)二季度(dù)气温升高，需(xū)求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续(xù)增(zēng)加，市(shì)场整体处(chù)于供大于求(qiú)状态，现货价(jià)格“五一(yī)”后或继(jì)续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面(miàn)升水(shuǐ)状态下短期缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相对(duì)充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪(tuì)去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘面(miàn)资(zī)金(jīn)已经提前反映了市场情绪。建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍将保持低(dī)位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过，市场预期(qī)二季度二次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情或好于一季奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(jì)度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算(suàn)，今年3到(dào)10月，生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪(zhū)理论出(chū)栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能(néng)繁母(mǔ)猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价不具(jù)备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价(jià)意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机(jī)卖出套保(bǎo)锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个(gè)交易日下滑，并(bìng)触及约一(yī)个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的(de)扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为(wèi)盘面带来了(le)压(yā)力；另一方面(miàn)，市场对(duì)于第二波新冠疫情可(kě)能(néng)到来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担忧则(zé)进一步加速了(le)盘面(miàn)下滑。”国联期货(huò)农产品事业部(bù)分析师(shī)姜颖(yǐng)告诉期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情的波及范围(wéi)预(yù)计(jì)很大概率将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳理来(lái)看，目前处于短多长空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节(jié)后市场延续了产地未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价(jià)分(fēn)别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上(shàng)一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左右(yòu)的(de)下跌。巨大的(de)back结构也显(xiǎn)示出市场(chǎng)对东(dōng)南(nán)亚(yà)地(dì)区棕榈(lǘ)油食用需求(qiú)转(zhuǎn)入淡(dàn)季以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产(chǎn)地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量(liàng)后得到强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减(jiǎn)量(liàng)。目(mù)前(qián)产地已步入增产季，在马(mǎ)来(lái)西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体产量可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存超(chāo)预(yù)期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应(yīng)充(chōng)足，印度3月(yuè)棕榈油库存(cún)仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和竞争(zhēng)油脂(zhī)的影响或将冲击(jī)印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为(wèi)92.7万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降18.4％。然(rán)而棕榈油(yóu)已经步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处(chù)在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开始小幅度累库(kù)，且(qiě)随着复(fù)产利(lì)多增强和出口前景(jǐng)不佳持续，后期(qī)马棕继(jì)续(xù)面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维持承(chéng)压回调走势(shì)。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处于季节性中(zhōng)性位(wèi)置，其中棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是(shì)其国内食用油峰值(zhí)库存(cún)问题仍未解(jiě)决。截(jié)至3月末(mò)，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根(gēn)据目前已经走负的国际豆(dòu)棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进口需求大概率出(chū)现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭(guō)文伟(wěi)表(biǎo)示(shì)，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月(yuè)有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国(guó)内棕榈油4—6月进口量预估分奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色别在35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国内棕(zōng)榈油港口(kǒu)库存仍处在(zài)历史同期高点，截至4月25日，库存(cún)为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕(zōng)榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转，需求有(yǒu)望回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续呈(chéng)现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整体弱势运行，有下破(pò)可能。5月份东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干(gàn)燥天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区(qū)增产节奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)尚(shàng)存(cún)利多因(yīn)素支撑。国内贸易商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此基础上，随着天气升温，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节(jié)性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无(wú)法改(gǎi)变消费逐步恢复的大(dà)势(shì)，国内(nèi)库存(cún)短期内仍(réng)可能加速去(qù)化。长期市场对于未来供应(yīng)充裕的预(yù)期基本一致(zhì)。天气(qì)情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼步入增产周期(qī)，供应增(zēng)加而出口需求较差，未(wèi)来产地存在(zài)累库(kù)预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优(yōu)势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未来存在集(jí)中供应压力(lì)的情况(kuàng)下，棕榈油长期需(xū)求不(bù)容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对盘面有(yǒu)一定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间调(diào)整为主(zhǔ)。长期(qī)来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供强需(xū)弱格局，叠加(jiā)全球宏观经济环境偏(piān)弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：HugeDomains.com - SeattleSeedling.com is for sale (Seattle Seedling) 奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色