衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘不明(míng)船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了(le)该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮(lún)。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的(de)私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货(huò)能源化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近(jìn)期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即(jí)将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现或(huò)显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即(jí)将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将维持加息政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(biǎo)示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(jí)基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相(xi冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型āng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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