自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供(g无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ōng)过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由(yóu)产业(yè)链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近两个季度(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性dù)量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和(hé)消费电子(zi)大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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