本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bà描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句o)、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出(chū)了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不(bù)乏优质的(de)个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较(jiào)大。

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