自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比(bǐ)过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为(w谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还èi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存(cún)储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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