近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司(sī)旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续(xù)发(fā)酵，市(shì)场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年(nián)以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两)4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企(qǐ)业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个股则表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅游(yóu)零售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的(de)“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在优质资产注入(rù)上(shàng)市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两基本面改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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