招商证券：北美与 国内变压器市场的需求与要求都在提升

证券时报e公司讯，招商证券研报表示，北美电(diàn)网建设潜力大(dà)，供(gōng)需比较紧张。近年来美国出(chū)台IRA等多(duō)项政策支持本土制造，其用电量有增长抬头态势；同时，美(měi)国新能源(yuán)发展、AI等(děng)产(chǎn)业的飞速发展，又对其电网提出挑战：美国电(diàn)力系统(tǒng)大部分变压器运行寿命达30—40年，未来可能越来越难以满足(zú)安(ān)全稳定供电(diàn)的(de)要(yào)求，某(mǒu)个时间，北美电网特别是输电(diàn)网 设施可能(néng)开始规模更新，变压器作为聚焦双曲线发展战略 好想你2023年实现营收17.28亿元核心设(shè)备所受影响也会首(shǒu)当其(qí)冲。美国本土(tǔ)变压(yā)器制造产能(néng)及上游配套有限，大部分依赖进口。国内(nèi)产业链反馈，虽然存在关税等因素影响，但出口北美的变压(yā)器盈利表现(xiàn)仍显著好于(yú)国内。国内电网的需求与要求(qiú)也在提升。近(jìn)期中央财经委员会(huì)第四次会议召开研究(jiū)大规模设备(bèi)更新等问题，招商证券分(fēn)析用能行业的能效提升是重要的方向之一，变压器损耗占电网(wǎng)损耗近40%，提效意义重大。预计高牌号硅钢(gāng)变压器(qì)等高效变压器应用比例会逐步提升，海外市场的高牌号硅钢变压器(qì)与部分非(fēi)晶合金变压器也会较快发展。

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