5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机构人气最高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时(shí)，管理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期小(xiǎo)批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房(fáng)地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格局。

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