北交所(suǒ)开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业投资(zī)机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)1单反可以带上飞机吗1月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等(děng)制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，单反可以带上飞机吗北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言单反可以带上飞机吗，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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