本(běn)轮新股中，有不少风(fēng)口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需(xū)求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲(xián)置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩(jì)一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂(tú)布技(jì)术(shù)产业化(huà)整体解决(jué)方(fāng)案能(néng)力的(de)高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名kuàng)价格大(dà)幅下滑(huá)，且公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传(chuán)感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争而(ér)收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的(de)研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服(fú)务(wù)领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术(shù)含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来(lái)解禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能(néng)被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这(zhè)种客(kè)户不金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名透明度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数(shù)字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联(lián)网相关场景客(kè)户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制(zhì)化(huà)的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服(fú)务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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