金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概(gài)率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临蓝宝石的寓意是什么(lín)经济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业(yè)金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因工业(yè)属性(xìng)偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松(sōng)预期(qī)以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shà蓝宝石的寓意是什么ng)升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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