本轮(lún)新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非(fēi)常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　学生党如何自W，如何自我安抚晶合集成(chéng)主要从事(shì)半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化(huà)整体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gāo)峰(fēng)在22年(nián)结束(shù)），公(gōng)司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要(yào)从事分(fēn)散染料及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生产及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务(wù)一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军方客户(hù)和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（学生党如何自W，如何自我安抚301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定制(zhì)化的运营(yíng)支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是(shì)卖视频会员和(hé)其(qí)他通用流(liú)量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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