金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在(zài)日本一举收购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际地缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等(děng)到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发(fā)生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的(de)助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于日(rì)本(běn)股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案吧。

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