全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这(zhè)是(shì)对(duì)黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的(de)负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jū日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名n)衡(héng)——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加(jiā)息(xī)将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)1日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名8个月的时间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要(yào)（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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