分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基(jī)金管理(lǐ)人(rén)提出(chū)了更为严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货(huò)币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度(dù)，降(jiàng)低投(tóu)资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基金是(shì)指因(yīn)基金资产(chǎn)规模(mó)较大或者投资者人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不(bù)利影响的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估(gū)范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一(yī)条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货币市场基(jī)金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场基金，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理人需要增(zēng)强抗风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制(zhì)。这(zhè)将(jiāng)促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投资(zī)者(zhě)的利益(yì)。

　　国(guó)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是为了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利(lì)影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地，回(huí)归(guī)本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系(yè)百花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确(què)了重(zhòng)要货币市场基金的(de)附(fù)加(jiā)监(jiān)管要求，指出(chū)基金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经(jīng)营和投资理念(niàn)，确保自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方(fāng)面的能力水(shuǐ)平(píng拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)与重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货(huò)币市场基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运作指标方面，也需(xū)要满足多项要(yào)求。例如，持有一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一(yī)商业(yè)银行发行的金(jīn)融(róng)工具占基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于流(liú)动(dòng)性受限资产的规模合计(jì)不(bù)得(dé)超过基(jī)金资产净值的 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》是金(jīn)融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重要影响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对(duì)金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是(shì)为了(le)更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风险(xiǎn)的能力将进一(yī)步(bù)提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案(àn)