本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布(bù)模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前(qián)段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过(guò)程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提供一(yī)站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些(xiē)已经规(guī)模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际(jì)，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花(huā)，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域(yù)的数(shù)智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入(rù)和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所(suǒ)以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模组的(de)研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配套装备，重点供应(yīng)国内(nèi)军方(fāng)客户和(hé)军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客(kè)户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的(de)运营支撑服(fú)务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型(xíng)中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间(j女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么iān)商，互(hù)联网卖流量的(de)公司(sī)，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过(guò)去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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