自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也(yě)看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期(qī)走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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