五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本(běn)抬(tái)升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月(yuè)26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这(zhè)种借(jiè)新(xīn)还(hái)旧(jiù)的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美(měi)国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起(qǐ)去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第(dì)六个月下(xià)降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信(xìn)贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减支出(chū)又(yòu)使得经济下滑(huá)。在(zài)高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务危(wēi)机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GD小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔P比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数(shù)是(shì)大级(jí)别的(de)B浪平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最终则很可能(néng)跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距(jù)离(lí)太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发(fā)的，但由于美(měi)联(lián)储的无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但(dàn)该来(lái)的(de)总(zǒng)会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融(róng)危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕(yàn)子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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