5月(yuè)迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的(de)集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄bāo)括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(guǎn)理层(céng)对信用(yòng)风险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资本会(huì)带来股票(piào)供给压(yā)力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被(bèi)动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因(yīn)素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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