海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中(zhōng)游制造盈利(lì)增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓，券(quàn)商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单季同(tóng)比已经(jīng)开(kāi)始回(huí)升，AI和半(bàn)导(dǎ一本书多重，一本书多重有一斤吗o)体(tǐ)产业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)的半导体材料和半导体设(shè)备维(wéi)持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈利加(jiā)速(sù)增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气(qì)度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续(xù)提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的(de)快速发(fā)展(zhǎn)。

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