30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又(yòu)是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也(yě)继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和(hé)科创(chuàng)50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北(běi)上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和(hé)蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了30年来的可(kě)转债没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元，而(ér)昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及(jí)可(kě)能面临(lín)的(de)违约。彻底带(dài)崩了整个低价(jià)转债，过去(qù)的双低策略似乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)10克是几两、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批(pī)价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转债(zhài)，而(ér)一年(nián)前市场还(hái)在(zài)关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转债，一度没有转债价格低于100元(yuán)。如今是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二(èr)在券商、银行等金融(róng)股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略(lüè)点评表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增信(xìn)贷、M2同比均低于(yú)Wind一致预期，一(yī)季度冲量明显+票据(jù)利率下(xià)行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅(fú)度(dù)较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微(wēi)升，基数效应外(wài)，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及(jí)财报数据(jù)反映的(de)制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有10克是几两限。金融(róng)数据再次印证复苏成色(sè)需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续来看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场(chǎng)的流出压力(lì)不(bù)大(dà)。

　　总体来看(kàn10克是几两)，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延(yán)续。

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