5月12日晚间，江铃汽(qì)车公(gōng)告宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省(shěng)产权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支(zhī)付(fù)了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出售交易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政(zhèng)府审(shěn)批事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的(de)时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终仍以失败(bài)告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生(shēng)产重型卡车(chē)与(yǔ)货(huò)车(chē)，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷入发(fā)展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已(y10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡(kǎ)企业(yè)，达(dá)产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计(jì)销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年(nián)的(de)销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江铃(líng)重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也不(bù)太(tài)好过。

　　从2020年(n10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米ián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润(rùn)分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃(líng)重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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