5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时(shí)是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快速(sù)下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大多(duō)数收(shōu)益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行(陈睿怎么了，b站陈睿事件xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎(yì)体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以(yǐ)有短陈睿怎么了，b站陈睿事件期(qī)的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济(jì)收(shōu)缩压(yā)力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利(lì)率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环陈睿怎么了，b站陈睿事件境，一些积(jī)极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等(děng)领域(yù)带来的(de)经济下行动能，基本面预期(qī)很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构调整依(yī)然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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