财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的(de)主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色)评(píng)估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利(lì)率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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