今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美(měi)国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的(d九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示e)一种信用宣示(shì)。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的(de)借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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