大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取(qǔ)得(dé)了(le)明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束(shù)后(hòu)，俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠(dié)加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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