本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺(yì)，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大(dà)的纯(chún)晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上(shàng)市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企(qǐ)医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池(chí)生产前段工(gōng)序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应(yīng)用(yòng)领域，提(tí)供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提(tí)供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而(ér)收回(huí)许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产(chǎn)品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前(qián)端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为(wèi)核心(x笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花īn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但高研发下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低(dī)于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一(yī)家主要从事防空预警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家级高(gāo)新技(jì)术和专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联(lián)网相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互(hù)联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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