本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立(lì)，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关度(dù)较高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全(quán)年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司(sī)连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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