投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的(de)合(hé)作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科(kē)技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，across 和 cross的区别，cross和across区别和用法微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投across 和 cross的区别，cross和across区别和用法资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多(duō)美(měi)股科(kē)技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近(jìn)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英伟(wěi)达(dá)的(de)股价表现以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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