今年以来，港股走势可谓一波三折(zhé)，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已经进入(rù)了企业(yè)盈利的(de)拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联(lián)网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通基金(jīn)（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技(jì)指数为代表的港股数字经(jīng)济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在一季度(dù)加大(dà)了对港股的投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理(lǐ)的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通(tōng)红利(lì)精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大(dà)港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对(duì)其大幅(fú)加仓(cān郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的g)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行，重仓港(gǎng)股优(yōu)质郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度(dù)中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然(rán)看好港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和市场需(xū)求(qiú)继(jì)续增(zēng)加，非制造(zào)业(yè)恢复速(sù)度加(jiā)快(kuài)；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风(fēng)险事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股(gǔ)市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互(hù)联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示(shì)，港股数字经济的代(dài)表行业为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过(guò)去2年的(de)合规整治及(jí)业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投(tóu)资区(qū)域，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司(sī)，也更具有数据(jù)、平台和算法的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地(dì)经济的环(huán)比(bǐ)上(shàng)行将会(huì)支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药(yào)行业仍将处(chù)在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释(shì)放和四季度(dù)集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会出现一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物(wù)医(yī)药(yào)行(x郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的íng)业仍将有机会(huì)选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入(rù)加(jiā)速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入(rù)企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地(dì)市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息(xī)周期临(lín)近尾声流动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景下(xià)，中国资(zī)产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利增长高(gāo)弹性(xìng)的(de)机(jī)会：由(yóu)于中(zhōng)国经济修复有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线，因此经营杠杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板块更有(yǒu)望受益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的(de)前(qián)沿(yán)技术/产品储备以迎(yíng)接下一(yī)轮的(de)收入扩(kuò)张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增长曲线(xiàn)，如(rú)互联网、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显(xiǎn)著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业。市场预期在(zài)低(dī)位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预期的行业。供(gōng)需格(gé)局(jú)佳，价(jià)格弹性贡献盈利超(chāo)预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的(de)高股(gǔ)息(xī)资产的投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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