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现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一(yī)：低估值、高(gāo)分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商在内的(de)“中特估”方(fāng)向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商PB估(gū)值分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)附近(jìn)。2）与此同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的(de)分红(hóng)也成为其进可攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一(yī)路”和运营(yíng)商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联(lián)合声明、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月(yuè)召开在即的(de)第三(sān)届“一(yī)带(dài)一(yī)路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不(bù)断(duàn)，板块行情(qíng)得到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月以来(lái)，数字经(jīng)济(jì)上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台。今年国务(wù)院改组又(yòu)新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续得(dé)到(dào)催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏观主现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多(zhǔ)线驱(qū)动盈(yíng)利(lì)能力(lì)修复(fù)，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链作(zuò)为原材料高度依赖海外(wài)供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本集(jí)中(zhōng)在国内市场的(de)方向之一，将充分(fēn)受益于人民币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为(wèi)国家重点(diǎn)支持(chí)的战略性产业之一(yī)，近(jìn)年来经历了行(xíng)业调(diào)整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来(lái)包(bāo)括化学品(pǐn)船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推动(dòng)造船企业(yè)重组整合和产能优化之(zhī)下，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现结(jié)构调整(zhěng)和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突(tū)出。经济增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年(nián)，高速公路及铁路(lù)板块上市公司(sī)更加(jiā)注重投资(zī)人回报，多家公司发布股(gǔ)东回报计(jì)划，大幅提高分红比例以及承诺未来几(jǐ)年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估(gū)值也(yě)具备修复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳(wěn)增(zēn现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多g)长和扩(kuò)投资(zī)的政策基(jī)调下，后续信(xìn)贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大(dà)。