在华尔街经济(jì)学(xué)家和央(yāng)行(xíng)官员争论美国经济是否以(yǐ)及何时会(huì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)之际，大型基(jī)金经理们并没有坐等答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了(le)解到，越来(lái)越多(duō)的专(zhuān)业选股人(rén)士将资金从银(yín)行等对经济敏感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费(fèi)品(pǐn)等在经济(jì)低迷时(shí)期被视为具有弹(dàn)性的股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编(biān)的数据显示，同时做多和做空的对冲基(jī)金已(yǐ)将其周期(qī)性(xìng)股票与防御性股票的(de)比例降(jiàng)至至少2012年以来(lái)的最(zuì)低水平。对于只做(zuò)多(duō)的(de)基金经(jīng)理来(lái)说，他们(men)对(duì)周期(qī)性公司(sī)(这些公司的命(mìng)运取决于商业(yè)周期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主(zhǔ)动投资领域的悲(bēi)观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美股(gǔ)从去年10月低点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的衰(shuāi)退(tuì)做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比(bǐ)例降至近10年低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同，当(dāng)时(shí)对衰退(tuì)的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一立场(chǎng)表明，人(rén)们(men)相信美联(lián)储有能力通(tōng)过积极的抗通(tōng)胀(zhàng)行动(dòng)实现(xiàn)软着陆(lù)。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪已经(jīng)消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓(cāng)位数据进一步(bù)证明，专业人(rén重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么0; line-height: 24px;'>重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么)士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经(jīng)理的最(zuì)新(xīn)调(diào)查中，现(xiàn)金持有量保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都(dōu)更受青睐(lài)。

　　高(gāo)盛(shèng)合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做多的基金被迫成为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的(de)计(jì)算机(jī)驱动策略(lüè)形(xíng)成了(le)鲜明对比。由于股市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市场波动性(xìng)下降，趋势追(zhuī)踪(zōng)基金和(hé)波动(dòng)性目(mù)标基金等系统性(xìng)资金管理公司近几个月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说(shuō)明(míng)这种分歧(qí)立(lì)场。德意志(zhì)银行称，量化基金继(jì)续抢购股票(piào)，而自(zì)由裁量(liàng)投资者的(de)敞口(kǒu)已(yǐ)降至(zhì)一年区(qū)间的底部(bù)。

　　看(kàn)空者(zhě)将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的(de)量化重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么(huà)投(tóu)资(zī)者，他们别无选择，只(zhǐ)能在(zài)股价上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者还(hái)警告称，持续数月的(de)股市(shì)反弹(dàn)是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏(fá)动能(néng)可能会(huì)限制量化(huà)基金(jīn)的(de)需求(qiú)。另一方面，新(xīn)一轮的(de)抛售可能会促使量化基金改变路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的(de)经济数(shù)据和企业财报也提(tí)振股市(shì)。尽管各(gè)公司在本财报季的业绩超出预期，但目前来(lái)看，这还不(bù)足以让美(měi)国企业重回增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测今(jīn)年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史(shǐ)为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采(cǎi)取防(fáng)御措(cuò)施，最终可能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性(xìng)的行业往往在衰退前的(de)6个月内表(biǎo)现优(yōu)异。直(zhí)到(dào)真(zhēn)正的(de)经济衰(shuāi)退到来，防御性股票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行周期结束(shù)前逆转。

　　美(měi)国(guó)银(yín)行的经济学家预计(jì)，美(měi)国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么