今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自(zì)身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常(cháng)，各(gè)厂商(shāng)二季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基(jī)础(chǔ)的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在(zài)季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率(lǜ警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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