北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次新(xī佛教肉莲是什么n)基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征(zhēng)和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票(piào)潜在的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股总(zǒng)量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及(jí)场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北交所有佛教肉莲是什么一(yī)大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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