近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式(shì)发(fā)售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的(de)ETF发(fā)售或将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居(jū)前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店(dià错一个题就往阴里装一支笔n)餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股(gǔ)平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注(zhù)错一个题就往阴里装一支笔景气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引发(fā)的估值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结合政策方向来看，错一个题就往阴里装一支笔未来的投资机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建(jiàn)筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域与三大通信运营商等。重点关注行(xíng)业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业(yè)、交运和通(tōng)信(xìn)。

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