30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖(yá)式(shì)”崩塌。云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过如(rú)此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连(lián)雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要(yào)指数(shù)和多数板块下跌，深(shēn)证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北(běi)上资金(jīn)却(què)是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打(dǎ)破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上演(yǎn)断崖(yá)式(shì)暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面值(zhí)退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向上不超(chāo)预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明(míng)显走弱，单(dān)月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端(duān)新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷仍在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cón云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗g)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反(fǎn)映的制(zhì)造(zào)业(yè)库(kù)存及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来(lái)看市(shì)场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美(měi)的(de)韧(rèn)性与东(dōng)盟相对强劲的(de)需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍(réng)在(zài)下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热门板(bǎn)块交易性(xìng)的(de)波动(dòng)是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政(zhèng)策呵护延续、外(wài)资流出压力(lì)不(bù)大下市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续(xù)。

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